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汽车行业周报:央企混改加速推进,关注汽车国企改革

发布时间:2017-08-21    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块整体上涨,跑赢大市

本周汽车板块跌幅为2.02%,跑赢沪深300股指0.24%。其中,汽车销售及服务板块涨幅最大为4.23%,乘用车板块涨幅最小为0.28%。汽车销售及服务板块涨幅最高的个股为中国中期,本周涨幅为12.61%;乘用车板块涨幅最大的个股为一汽夏利,本周涨幅为19.52%。推荐组合中星宇股份涨幅4.55%,涨幅居前。

联通混改方案曝光,汽车行业国企改革预期强烈

国企改革提升运营效率,有望实现价值提升。8月17日,上交所发布了联通混合所有制改革的方案,包括“BAT”三巨头及京东、苏宁、中国人寿、中国中车(601766)在内的14家企业成为混改的新战略投资者。联通混改接近落地,我们认为将加速国企改革进程的推进。结合近期一汽集团和兵器装备集团负责人对调、广东省国资体系酝酿加速整合,旗下36家省属企业将通过同业合并、重组等方式压缩数量。我们认为汽车行业国企改革的进度也将加速,关注一汽夏利、一汽轿车、一汽富维、长安汽车、ST嘉陵、东风汽车、东风科技、湖南天雁、广东鸿图和林海股份等。

8月车市零售走势加速,优秀自主品牌有望延续高增长

8月零售数据表现较强,优秀自主品牌有望保持高增长,合资品牌加速产品布局。据乘联会数据,8月前两周厂家累计零售数据为4.72万台,同比增长5.8%,环比增长26%,数据表现较强。根据各公司7月产销数据,上汽乘用车1-7月累计销量超27万辆(同比+109%)。广汽乘用车1-7月累计销量近29万辆(同比+52%)。合资品牌加速转型,一汽大众计划2018年投放7款新车(含2款SUV),将结束其产品矩阵中缺少SUV车型的历史,我们预计一汽大众销量将迎来向上行情。关注广汽集团、上汽集团等优秀自主品牌和一汽大众产业链机会,如一汽富维和星宇股份等。

央企混改加速推进,关注汽车国企改革机会

我们认为,联通混改方案接近落地,汽车央企人事调动,地方国企改革提速,可关注国企改革预期强烈的标的,如广东鸿图、一汽轿车、长安汽车和东风汽车等。此外,银轮股份、广汇汽车和星宇股份等优秀标的可继续关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH龙头+智能化)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)和星宇股份(自主车灯龙头)。

风险提示:汽车行业发展不及预期。