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轨交行业周报第29期:行业整体趋势向上,关注结构性机会

发布时间:2017-08-07    研究机构:东北证券

本周观点:轨交行业整体向上,建议关注包括高铁提速、投资加快、城轨爆发在内的主线投资机会,同时关注可能出现的结构性投资机会。本周,“复兴号”在京沪高铁开展时速350公里实车、实重和实速检验检测。高铁提速板上钉钉,未来我国有三分之一高铁线路将进入“350时代”。上半年铁路固定资产投资3125.45亿元,全年预计投资将会超过8000亿元,下半年投资必将加快。城轨上半年开通运营381公里,全年通车里程将突破1000公里,带动城轨板块爆发。结构性投资机会,我们认为主要会出现在以下两方面:

政策利好带来的结构性机会。一方面,铁路物流成本在下降。自8月1日起,铁路部门在今年6月下调铁路电气化附加费的基础上,取消部分货运杂费收费项目,以实际行动为降低社会物流成本作贡献。另一方面,公路物流成本在上升。2018年7月1日起,有关部门全面禁止汽车运输非标准车辆。跟据业内测算,公路运输车标准的变化将导致公路运输成本提升2.5倍左右。铁路物流成本下降自然会加大铁路运输需求,带动车辆保有量的上升以及零配件的更新加速,后市场也将大有可为。

技术进步和创新带来的结构性机会。本周,中国中车(601766)签海外全自动无人驾驶轻轨车辆合同,无人驾驶可以运营降低成本,提高运营效率,保障运营安全,中车签订无人驾驶轻轨订单自然对于整个轨交信息化产业链都是利好。同时,法国阿尔斯通研发的氢动力列车已在德国完成了首次测试运行,新能源概念进入轨交行业,减少污染排放绝对是轨交车辆将来发展的重点方向之一。

投资建议:我们认为轨交行业整体趋势向上,建议把握住主线投资机会,同时关注可能出现的结构性投资机会。对应高铁提速,建议关注整车生产企业以及核心零部件企业;对应城轨爆发,建议关注行业龙头以及地方轨交优质企业。

推荐组合:中国中车、众合科技、隧道股份(600820)、鼎汉技术、中国通号、佳都科技、辉煌科技(002296)、永贵电器(300351)、康尼机电、运达科技、新筑股份(002480)。