移动版

机械设备行业周报:宏观数据增速回落,中游需求仍然奋力前行

发布时间:2017-04-16    研究机构:广发证券

经济和政策观察:根据国家统计局的数据,3月份PPI指数同比上涨7.6%,环比上涨0.3%。同时根据央行信息,3月新增人民币贷款1.02万亿,广义货币量(M2)同比增长10.6%,增速有所回落。3月新增人民币中长期贷款为9985亿元,同比增长5.4%,但绝对数量仍创造了单月历史最高水平。

市场表现分析:上周市场调整明细,沪深300指数下跌0.88%,创业板指下跌3.45%,机械设备板块下跌2.59%。

机械动态变化:根据行业协会的数据显示,3月份推土机销量为769台,同比增长203.95%(去年基数不包含山推)。本周部分工程机械企业发布了一季报业绩预告,其中恒立液压、徐工机械(000425)和柳工(000528)净利润增幅均实现了大幅度反弹,徐工同比增长1600-2100%,柳工增长650-700%,恒立液压增长1344-1394%,高景气的销量推动了业绩较高的弹性。同时,我们整理了目前机械行业一季报的业绩前瞻数据,平均增速相对于过去7年来力度最大,同时环比方面相对于去年三季度和四季度仍呈加速状态。

机械行业观点与组合:近期行业多个领域的企业陆续发布年报和一季报,中游复苏逻辑初步得到市场检验,同时,需求和业绩增长也迎来分化,优秀的龙头公司开始通过市占率的扩张带来了业绩的大幅度提升。我们继续维持机械设备行业“买入”评级,建议重点关注机械大周期领域(工程机械、油气装备、集装箱、压缩机、电梯等)。对于此轮机械设备需求复苏,中间或有波折,但总体复苏是大方向,建议继续关注逻辑后续的演绎。近期推荐组合为:大周期组合:中集集团、上海机电(600835)、陕鼓动力、三一重工(600031)、汉钟精机、恒立液压、建设机械、康力电梯(002367)、杰瑞股份(002353)、惠普博、豪迈科技(002595)。而新智能、新服务领域优秀成长企业的长期投资机会仍可关注,新服务组合侧重环卫市场化、第三方检测服务和建筑后市场等,个股为龙马环卫、华测检测和浙江鼎力;新智能组合侧重于物流自动化、3C自动化、激光雷达等领域,个股为巨星科技、永创智能、音飞储存、田中精机、昊志机电、天成自控、弘亚数控、明泰铝业等。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

高端装备热点领域动态跟踪:机器人与人工智能:中国中车(601766)深海机器人产业一季度新增订单逾2.5亿元(来源:Ofweek机器人网);工业4.0:国内建成首座智能印包工厂、全国机械式停车设备市场回暖(信息来源:Ofweek机器人网);前沿科技:首条自动驾驶地铁线年底开通(来源:中新网);能源装备:天然气分布式能源总装机超1112万千瓦(资料来源:北极星电力网);轨道交通装备:印尼雅万高铁EPC合同签署进入全面实施阶段、市场宜宾高铁枢纽预计2022年建成(信息来源:中国轨道交通网)。