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兴业证券策略&四大行业:“一带一路”第12次电话会议纪要

发布时间:2017-04-13    研究机构:兴业证券

策略:四月,指数整体乏善可陈,向上空间有限,向下仍需警惕金融去杠杆等因素触发的震荡风险。指数转淡,但短期内政策性主题投资或迎旺季,继续关注一带一路、国企混改和京津冀等主题。行业层面关注景气度上升新能源汽车与催化剂不断的军工板块。

建筑:“一带一路”有望复制2016年“PPP”的板块行情,成为2017年建筑行业最强投资逻辑。从估值水平来看,“一带一路”龙头目前的估值水平与PPP龙头股价启动时的估值处在同一水平。个股推荐:中国化学(601117)、神州长城、中钢国际、北方国际(000065)、中工国际(002051)、中国交建。

电新:“一带一路”下,电力设备板块受益明确:我国电力系统各环节历经完整周期后,目前输变电性价比全球第一。“一带一路”中的发展中国家电力设备对外进口依存度90%以上,大部分没有电力设备成套制造和总包能力,且人均用电低,提升空间大。电力工程和基建建筑周期基本一致,16年电力工程总包订单明确向上爆发,特变电工、天沃科技订单增速2-3倍,明星电缆也受益“一带一路”,布局海外,“借船出海”实现海外业务增长。

机械:看好综合实力强、产品有国际竞争力、海外经验丰富的相关公司。重点推荐轨道交通领域的中国中车(601766)、中铁工业;工程机械企业中铁工业、三一重工(600031)、柳工(000528)、徐工机械(000425),以及核心零部件供应商恒立液压等;油气板块重点推荐杰瑞股份。

交运:交运这边主要受益的标的就是航运和港口,一带一路战略的推进有望拉动我国对一带一路国家进出口的增长,带来航运和港口的需求增长。主要受益标的是中远海特(600428)和中远海控(601919)。