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股市周评:大盘杀跌的空间已然不大 年线是重要的死守防线

发布时间:2017-12-23 08:04    来源媒体:证券日报

    沪指本周收小阳线结束五连阴,截止周五收盘,沪指本周上涨0.95%报3297.06点,创业板本周下跌0.26%报1779.34点。本周次新股和燃气股涨幅靠前,特别是龙头药石科技和贵州燃气涨幅巨大。

    源达投顾表示,2017年收官在即,A股一直处于磨底震荡阶段,市场对于各种风险显然都比往常更加敏感,其中最大的一个隐忧当属接近高峰的存在,而目前出现断崖式下跌的股票基本上属于问题股--解禁股,减持股。年底最后一波解禁高峰,其中12月29日单日将解禁579.96亿元,是年底最高的解禁日,另外2018年将迎来史上规模最大解禁,解禁市值接近4万亿,远超2017年解禁规模个股方面,而震荡行情中,不少上市公司股东积极出手增持,彰显出对于公司的信心,但是对于此类个股,我们也不要盲目进场,还是要把握业绩和亮点双重优势的个股,在未来的发展中才有立足之地。技术上看,上证指数全天在五日线上维持窄幅震荡,量能再度萎缩,从日线级别上看,短期均线即将金叉有做多动力,但从30分钟小级别看还处于箱体中,预计下周将迎来反弹动作;另外从周线上看,指数在经过前期的5连阴后,K线止跌企稳,中期来看有望企稳。深成指头肩底雏形初现,只要向上突破前期反弹高点颈线位,则有望向前高进发;另外创业板指在5日均线附近震荡运行,下周震荡走势或将延续。周五两市各大指数弱势震荡,市场个股总体来看跌多涨少,虽盘中有石油、天然气等概念走强,但是其带动作用明显比较弱,加之前期的白马、5G等题材回调,指数震荡走势也合情合理,好在市场没有造成大幅杀跌,上行趋势还在,下周关注量能的变化。操作上,规避有利空的个股,切记不要盲目追高。

    天信投顾称,今日市场并未延续周四的当日逆转走势,反而维持相对的窄幅震荡运行格局,短期来看,继续跟随我们的模型分析来看一看。首先看价,虽然目前的股指依旧保持低位,但是带动股指上攻的保险、酿酒等已经再度回落,将会严重的对股指运行进行拖累;其次看量,今日市场窄幅震荡,量能萎缩,非常正常的一种调整状态,而这种调整一般不会持续很久;第三看线,市场的MA指标的多个均线短期内必将出现粘合,而一旦出现粘合,市场的走势要么是空方占主导,要么是多方占主导,市场的方向将会明朗;第四看形,沪指的形态相对理想,包括周K线,MACD指标等是一种止跌回升的特征;第五看势,趋势暂时还不太明朗,但是似乎已经再向多方的趋势转移,不过下周将是本年的最后一周,市场不确定的因素将较多。综合分析来看,市场短期内还是一个震荡筑底的走势,不过在震荡筑底的过程当中市场的重心可能会稍微上移,大的行情短期内还不太具备。市场的赚钱机会和效应依旧还会有,预期短期内市场将围绕个股的上涨来展开,特别是价格已经回归的、具备国家政策扶持的、具备一定业绩暴涨的品种更是如此。

    博星投顾指出,大盘目前正处于底部磨底过程中,杀跌的空间已然不大,年线是要死守的重要防线,具有强支撑不会轻易跌破,如一旦跌破则会吸引场外资金大规模进场抄底,目前底部相对明确,近期反复也是正常的筑底夯实底部的过程,投资者目前要做的是为18年春耕行情开始准备,目前阶段需要注意寻找趋势性萌芽的机会,是做足功课等待成果的阶段,需要时刻准备着战斗。建议逢低开始分批布局,操作上,买跌不追高,品种选择方面,首选股价调整充分且年报业绩增幅亮眼品种,建议逢低关注生物医药、软件开发、底部放量股、绩优成长股和科技股(重点关注芯片和5G),趋势白马股,警惕前期强势股、高位滞涨股的补跌风险。

    广州万隆表示,资金面上来看,沪深股通资金流数据、两融资金流数据,由前期的大幅波动逐步转向平稳。大股东方面出现罕见的净增持,间接也验证了行情微观结构有一定程度改善的市场风格。整体上来看,当前行情可能已经进入情绪与预期、资金生态变化的拐点时间窗口。因此,阶段性来看,短期行情应该仍是具有操作性,系统性风险并不大。从宏观资金风格来看,我们观察到权重蓝筹、权重周期的资金流动是有反复的。部分资金开始流入二线蓝筹股的迹象,但短期看并没有太明显的持续性。因此,中线建议投资者适当关注超跌二线蓝筹股,而短线则建议关注有崔化剂的新零售、天燃气、金融科技等板块。

    宁波海顺称,纵观全天盘面情况,我们可以看到沪指在经过两阳夹一阴的走势之后,今日又收了根缩量十字星,整体走势不温不火,还算正常回调,我们认为这波反弹还未结束,主要压力位会在3350一带。两市个股涨跌比接近1:2,市场赚钱效应依旧很弱,市场量能的极度萎缩还是一个较大的风险隐患,流动性枯竭是非常可怕的,也是最近出现闪崩个股的主因。从技术形态上看,本轮调整还将延长周期,以时间换空间去修复指标可能是年末这段时间的主要方向。操作上,建议投资者多看少动,控制好总体仓位。

    从个股涨跌幅来看,本周两市个股涨幅不容乐观,涨幅超过10%的股票仅有49股,其中次新股华能水电、科创信息、深南电路涨幅靠前。

    从行业涨跌幅方面来看,公用事业、保险、煤炭等行业涨幅靠前。

    【资金流向】

    行业资金流向方面,本周多个行业资金净流入,特别是权重板块。

    个股资金流向方面,华能水电、中国中车(601766)、京东方A(000725)等大盘股资金流入额较大。

    【热点解读】

    据了解,7月初至今Brent原油和NBP价格分别上涨32%和53%,海外油气涨价叠加采暖季LNG供需矛盾加剧,推动国内LNG价格持续上涨,目前内蒙新圣及龙门煤化等出厂价已达10,000元/吨,7月初至今涨幅超过240%。分析认为,今年我国天然气供应紧张主要有以下原因:1、今年由于煤改气工程等原因所带动的燃气需求增长超预期;2、国内储气能力严重不足;3、中亚进口管道气比计划减少4200万方/天。

    中金公司认为,供需矛盾持续发酵,LNG涨价趋势有望延续。目前多数LNG工厂开工率不足30%,由于天然气供应紧张持续,上游供气方有望继续加大限气力度,LNG开工率将继续下滑,LNG价格上涨趋势有望延续。

    西南证券(600369)此前表示,短期来看,天然气供需缺口较大。11月到明年3月,受益煤改气政策,我国今年京津冀地区需求达1182亿立方米,而供给端为1120亿立方米,供需缺口较大。受益于供需格局良好,LNG价格大幅上行。预计天然气有望步入快速增长期,建议重点关注百川能源(600681)、新奥股份(600803)、广汇能源(600256)和蓝焰控股(000968)。

    此外,西南证券还表示,LNG价格上行带来的投资机会。伴随着“气荒”出现,LNG价格暴涨,一方面导致尿素、甲醇和三聚氰胺等行业开工率下滑,另一方面推高行业整体的边际成本,这对于煤化工相关企业受益显著,重点推荐尿素、甲醇和三聚氰胺行业内的优质标的。

    方正证券(601901)近期也表示,气温低点尚未来临,LNG价格或将继续上涨。从居民端冬季供暖刚需角度考虑,天气越寒冷,天然气消耗量就会越大。从北方地区气温历史数据以及农历二十四节气中大寒节气的时间来看,北方地区今年冬季气温最低点会出现在一月中下旬,也就是说1月份居民用气会迎来高峰。因刚需而采购的LNG有可能会由于保供压力价格继续上涨。

    安信证券建议,页岩气和煤层气政策支持力度较大,建议关注中国石化:蓝焰控股;LNG供应灵活价格弹性较大,建议关注广汇能源和新奥股份;京津冀煤改气加速燃煤清零,建议关注百川能源。

    中泰证券也表示,天然气/LNG经济性逐步改善,未来环保因素重要性将进一步提升,煤改气、天然气分布式能源景气向上。

    中泰证券建议,重点看好天然气/LNG产业链,推荐中集集团、厚普股份:短期以油价及特朗普访华主题投资为主,判断2018年油气装备基本面将好于2017年,中长期看好天然气/LNG产业链。

    未来市场机遇主要在天然气/LNG消费环节,看好LNG储运、加气站等相关装备;生产环节的油气勘探开采逐步走出困境。重点推荐中集集团、厚普股份,关注杰瑞股份(002353)、石化机械(000852)、惠博普(002554)、富瑞特装、恒泰艾普(300157)。

    重点推荐天然气/LNG产业链:推荐中集集团(中集安瑞科:海陆一体的LNG装备产业链)、厚普股份(LNG加气站成套设备),关注富瑞特装(LNG储运装备,氢能源装置)。

    油气勘探开采逐步走出困境:杰瑞股份(压裂、泥浆处理,油气工程服务)、惠博普(与安东油服结成联合体,在油气EPC领域具优势)、恒泰艾普(综合油服公司)、石化机械(钻头等油气设备,央企改革)。

    光大证券(601788)表示,强烈建议关注天然气供应紧张下的尿素和甲醇行业,取暖季受限环保的农药、炭黑等品种,以及煤改气影响下的LNG投资机会。具体标的:建议关注中国化工崛起组合;双恒(恒力股份、恒逸石化(000703))、荣盛石化(002493)、桐昆股份(601233)和卫星石化(002648);建议关注扬农化工(600486)、万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)、鲁西化工(000830);农药建议重点关注长青股份(002391)、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔股份和利民股份(002734),尿素建议重点关注阳煤化工(600691),维生素重点关注浙江医药(600216)。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技(002341)、江化微、广信材料、当升科技(300073)、天赐材料(002709)、新宙邦、星源材质。

    上海证券指出,天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源,天然气的使用有利于能源供应清洁化。随着我国能源消费结构、节能减排等因素的影响,天然气成为大力发展的能源品种,预计未来发展空间较大,维持行业“增持”的投资评级。建议关注管道利用率提升,业绩进入加速增长阶段的公司,以及受益于京津冀地区“煤改气”的公司,如中天能源(600856)、陕天然气(002267)、国新能源和金鸿控股(000669)等。

    【主题聚焦】

    随着人工智能、可穿戴设备、大数据、物联网等产业的快速发展,我国半导体产业已进入景气周期。在国家系列扶持政策的驱动下,半导体产业的核心集成电路(占整个半导体行业规模的80%以上),特别是集成电路的载体芯片国产化的需求越来越明显。二级市场中,以紫光国芯(002049)、富瀚微、兆易创新为代表芯片概念股的火热表现吸引了投资者关注目光。

    芯片国产化需求强烈

    自2014年国务院发布《国家集成电路产业发展推进纲要》,提出将集成电路产业上升至国家战略高度,强调“集成电路产业是信息技术产业的核心,是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业”以来,一系列针对集成电路发展的产业扶持政策相继出炉,如设立了国家集成电路产业投资基金、设立地方性产业投资基金;出台《中国制造2025》,强调突破发展集成电路国产重要性;发改委等四部委落实现行集成电路生产企业有关进口税收优惠政策等等。

    也正是在系列利多政策的持续驱动下,我国集成电路市场规模得到了快速发展。据美国半导体产业协会统计数据,如果仅考虑设计和IDM企业,2017年1~2月中国集成电路市场规模占比已经超过了33%,成为全球第一大集成电路市场,而如果考虑到代工和封测企业,国内集成电路市场在全球占比约为50%,是全球集成电路主要市场。

    然而,与我国集成电路市场地位不相匹配的是,国内集成电路仍高度依赖进口,以2017年1~9月数据为例,我国集成电路进口金额为1822亿美元,同比增长11.11%,贸易逆差达1350亿美元,同比增长14.75%。在此背景下,国产替代的呼声越来越强烈。“芯片制造产业有着极强的产业链上下游推动作用,是推动我国芯片产业崛起的关键因素,其作用类似于国内基建领域的基础设施建设对经济的拉动作用。”东兴证券如是说。

    “芯片未来的发展潜力肯定是巨大的,因为现在终端设备越来越多,如果接下来物联网能够逐渐普及的话,很多设备上都需要芯片与物联网设施及服务器去通信,所以前景是非常巨大的”,极探资本合伙人GT周对《红周刊》记者表示。他认为在物联网时代,芯片的需求量将远远多于当下智能手机主导下带来的需求量,如果说智能手机的数量是以数十亿计,那么物联网时代就可能是以数百亿计,数千亿计的设备,体量会大很多,空间也非常广。

    中下游国产替代机会凸显

    由于芯片产业链包括由上游设计、中游制造、下游封装测试等环节构成的核心产业链,以及由材料和设备供应等构成的支撑产业链,因此就芯片产业发展现状而言,接受本刊采访的业内人士表示,从产业链发展的角度来看,中下游环节国产替代能力可能会相对较强。

    “芯片设计环节绝大部分由国外厂商主导,所以在国产芯片替代上,基本上还是中下游企业的机会比较多一点”,GT周如是说。他认为,下游封装测试的可替代性是很强的,但美中不足的是,产品稀缺性不够,如果在产业链里寻找和特斯拉、苹果有关联的芯片厂商,还是会有一定机会的。此外,中游制造环节也会存在国产替代空间,尤其是国防军工、行政事业单位等相关领域的芯片应用,作为有行政壁垒保护的地方,这并不是一个充分竞争市场,所以国产替代的优势相较于面对终端普通消费者的领域更强。

    如果把芯片产业划分为高端、中端、低端市场的话,“高端芯片国产替代短时间内没戏”,职业投资人士唐史主任司马迁直言不讳地表示,他进一步对记者说道,“高端芯片领域,比如未来自动驾驶上要使用的芯片,今年英伟达股价走势强劲,也就是因为英伟达能够做出来相关的芯片,它用12个CPU加2个GPU,然后还要赋能,这个技术,A股企业以及中国的芯片企业,短期内是无法追赶的。此外,包括AI赋能的芯片,中国也是短板,比如百度发展自动驾驶必须要跟英伟达合作,再如发展5G,中兴、华为可以把通信的基础层搭好,但放在手机上的芯片还是得看高通,华为的麒麟芯片真正的商用空间并不大。”

    虽然否定了高端芯片市场国产化空间,唐史主任司马迁仍表示在低端和中端芯片市场还是有一定机会的,“低端芯片市场,比如LED芯片目前国内技术已经很先进了,中端芯片国内的发展目标则是替代台积电的代工地位和市场份额。”他表示,国产芯片替代最大的优势主要来自成本方面,具体表现为政府一系列的扶植政策,包括中央和地方各级政府的产业基金以及政府专项划拨给企业用于技术扶植的资金,再加上税收优惠等等,目的在于预计2018年至2020年会产生一大波芯片的放量。目前,国产芯片首先还是中端芯片的体量竞争。在他看来,真正存在投资价值的A股芯片标的主要有中兴通讯(000063)和紫光系公司,这些公司在2018年放量应该是确定的。

    与上述两位职业投资人士看法略有不同的是,信达证券研究员边铁城却认为,国内集成电路行业持续快速增长,从集成电路业务构成来看,现在芯片设计领域占比提升还是很快的,此前产业链方面,封装占比较大,而设计和制造则相对较小,现在设计领域增长更快,从这个角度来说,芯片设计产业链是存在一定的投资机会的。而从应用场景来看,芯片应用的领域和范围将会越来越广,包括以前不需要用到芯片的领域,如家电以后也会用到相关智能芯片,这个领域未来的需求量会非常大,芯片的种类将不再局限于从前主流的GPU、CPU等,家电领域、人工智能以及中国特有的北斗芯片等都是值得重点关注的。

    细分龙头公司被看好

    在芯片设计领域,进入门槛相对较低,公司数量众多但有技术实力的公司并不多,在A股为数不多的从事芯片设计的公司中,边铁城就建议关注具备一定技术优势且在下游应用中已经有客户大量使用相关产品的企业,如富瀚微的视频监控芯片和汇顶科技的指纹识别芯片。其中,富瀚微作为视频监控芯片龙头,是国内最早从事安防视频监控多媒体处理芯片设计的企业之一,由于市场上CMOS对CCD逐步替代,公司于2011年后将业务着力点由集成电路后端设备(DVR等)转变为前端设备(安防视频监控摄像机芯片),并获得发展。海康威视(002415)、大华股份(002236)作为公司重要客户,有利于公司订单额增加,推动业绩增长。

    芯片设计产业链上,紫光国芯是国内存储芯片和智能芯片设计龙头,公司智能芯片业务的营收居国内同行业首位。公司从2015年开始切入储存器芯片设计市场后,在储存器芯片设计领域实现飞速发展,营收由2015年366万元增加到2016年的1.9亿元,年复合增速达5100%。此外,紫光控股、大基金、湖北国芯投资和湖北省科投共同出资设立长江控股,其中紫光控股以货币出资1970000万元,占长江控股注册资本的51.04%。

    在芯片制造环节,边铁城认为港股上市公司中芯国际有一些较大的变化。从管理层方面来讲,公司引进了在三星和台积电从业过的高管,将对公司新的制程研究可能会有较大的帮助;其次,公司现有28纳米制程的良品率不断提升且产量不多增加,后续会逐渐贡献比较大的收入;此外,近期该公司通过债券及股权募集了大额资金,为其现有制程产量提升和新制程研发提供了充足的资金保障。

    在半导体设备领域,随着全球半导体产业重心向中国大陆转移,国内半导体设备行业迎来发展机遇。北方华创(002371)作为龙头企业,产品覆盖除光刻机以外的大部分高端设备,有望受益于国内需求增长带来的业绩成长。2017年三季报,北方华创实现归母净利润8026万元,同比增长27.86%。公司表示,2017年全年因销售收入较同期增加,预计将实现净利润1.02亿元~1.3亿元,同比增长10%~40%。

    国内集成电路封测产业则实现稳步增长,封测技术也逐渐向高端迈进。作为封测领域龙头企业,长电科技(600584)战略收购星科金鹏,规模跃至全球封测第三位,长电科技产能覆盖高中低集成电路封测品类,涉足各种半导体产品终端市场应用领域。公司2017年三季报实现净利润1.65亿元,同比增长176.63%。2017年9月,长电科技公布定增方案,定增完成后产业基金将成为长电的第一大股东,显示公司在国家半导体产业中显著的战略地位,将有利于从资金及配套资源上帮助公司做大做强。中芯国际成为第二大股东,将从垂直产业链融合的角度战略支持长电科技快速发展。